A estrutura do capital: abordagem financeira associada a variáveis quantitativas

Autores

  • Fernando José Janes Padilha Universidade Lusíada de Lisboa

DOI:

https://doi.org/10.34628/s3r3-sf14

Resumo

A estrutura do capital é um tema bastante investigado e debatido na literatura financeira, sendo por isso, objeto de grande aferição, embora não se tenha ainda atingido um consenso a respeito da sua estrutura ótima.

O presente artigo procura analisar as principais teorias sobre a estrutura do capital numa abordagem efetuada às decisões financeiras do universo empresarial, tendo-se pesquisado um conjunto de trabalhos, artigos e estudos publicados por diversos autores sobre a matéria.

Até final da década de 70, as discussões sobre a estrutura do capital, assentavam basicamente em duas teorias: a Teoria Tradicional e a Teoria de Modigliani e Miller. A Teoria Tradicional denominada visão clássica foi considerada pela crítica não ser suficientemente bem fundamentada nos seus pressupostos, e sem grande rigor quando questionada.

No entanto, foi com Modigliani e Miller (1958 e 1964) que nasceu a génese de toda a controvérsia em torno da estrutura do capital. De facto, as suas conclusões, nomeadamente sobre a hipótese de irrelevância para o valor de mercado das empresas, constituíram um novo paradigma na teoria das finanças empresariais e ao sofrer forte contestação, permitiu o surgimento da Teoria de Trade-off, a Teoria da Assimetrias de Informação e a Teoria do Market Timing.

Apesar do surgimento destas cinco teorias consideradas como fundamentais sobre a estrutura do capital e se verificar algum avanço no conhecimento sobre o tema, no entanto, ainda não existe um ponto de saber pleno, nem nenhuma teoria predominante, tendo por base o tipo de atividade e diversidade das empresas, características próprias, o grau tecnológico (processos digitais), especificidade social e económica de cada país, entre outros aspetos.

Palavras-chave:

Estrutura do capital, Modigliani e Miller, Trade-off, Assimetrias da informação e Market Timing

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Publicado

31-03-2022

Como Citar

Padilha, F. J. J. (2022). A estrutura do capital: abordagem financeira associada a variáveis quantitativas. Lusíada. Economia E Empresa, (31), 49–85. https://doi.org/10.34628/s3r3-sf14

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